10月17日中金早餐： 【1】17日隔夜收盘：LME铜涨0.42%报10620.0美元/吨，铝涨1.88%报2796.0，铅跌0.73%报1971.5，锌涨0.94%报2968.0，镍涨0.53%报15230，锡涨0.98%报35725；沪铜主力涨0.09%报85140元/吨，铝涨0.60%报21060，铅跌0.41%报17045，锌涨0.21%报21995，镍涨0.48%报121500，锡涨0.53%报281520。 【2】17日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数跌0.31%报98.36，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1249。美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线上涨。美油跌1.54%报56.95美元/桶；布伦特原油跌1.37%报61.06美元/桶。COMEX黄金期货涨3.40%报4344.3美元/盎司，COMEX白银期货涨3.99%报53.43美元/盎司。 【3】美国财长表示，如果中国停止实施严格的稀土出口管制计划，美国或许将延长对华加征关税的三个月豁免期限，并表示美国总统特朗普准备在不久的将来与中国领导人会晤。 【4】美国财政部公布的数据显示，2025财年的赤字为1.78万亿美元，较2024财年的1.82万亿美元下降2%。 【5】美联储官员就降息节奏出现不同声音，理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场，而临时担任美联储理事的米兰则呼吁采取更激进的50个基点降息。 【6】日本央行行长植田和男表示，如果预期的经济前景能够实现的确定性增强，日本央行将收紧货币政策。 【7】德国总理默茨呼吁建立涵盖全欧范围的证券交易所，让欧洲企业能够更好地、更快地获得融资，以提升欧洲企业竞争力。 【8】英国8月经济环比增长0.1%，符合预期，7月为下降0.1%。 【9】俄罗斯总统普京表示，2025年俄罗斯石油产量预计为5.1亿吨，比去年减少约1%。 【10】商务部召开例行新闻发布会，回应多个热点问题。就中美近期是否举行新一轮经贸会谈，中方对于相互尊重基础上的平等磋商持开放态度。 【11】据广东海关统计，今年前三季度，广东外贸进出口7.02万亿元，较去年同期增长3.8%，占全国外贸总值的20.9%。其中，出口4.48万亿元，增长1.4%；进口2.54万亿元，增长8.2%。 【12】今年前三季度，工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4%，其中民营企业采购金额同比增长13%；新能源车销量同比增长30.1%。 【13】我国科学家破解固态电池充电关键难题，让固态电池性能实现跨越式升级，以前100公斤电池顶多支持500公里续航，如今有望突破1000公里天花板。 【14】今年国庆假期期间，全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长7.6%。 【15】据证券时报，今年下半年以来，光伏行业“反内卷”持续受到关注。据业内人士透露，有关部门将出台新的光伏产能调控政策。与此同时，有传闻显示，作为光伏“反内卷”重要一环的多晶硅收储平台已经成立，但据业内人士反馈，该消息不实。 【16】国际金价涨势延续，现货黄金首次冲破4300美元/盎司，续创历史新高。面对金价的持续大幅波动，上海黄金交易所、上海期货交易所，以及工商银行、建设银行等多家银行近日接连发布风险提示。 【17】10月7日危地马拉经济部在官方公报发布第000627号公告，对原产于中国的镀锌板作出反倾销否定性终裁，决定终止反倾销调查，不实施反倾销措施。 【18】截至9月底，中国人民银行黄金储备量为2,303.52吨，环比增加1.24吨，连续11个月增持黄金。8月全球官方黄金储备净增19吨，在上月基础上实现强劲反弹。 【19】上期所公告，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盘）起：天然橡胶期权、螺纹钢期权和铅期权的交易手续费、行权（履约）手续费、行权（履约）前期权自对冲手续费均调整为1.5元/手，日内平今仓免收交易手续费保持不变，行权（履约）后期货自对冲、做市商期权自对冲免收手续费保持不变。 【20】2025年9月份，中国有色金属产业景气指数为30.4，较上月上升0.1个百分点。 【21】2025年9月中国电解铝行业加权平均完全成本为15918元/吨，环比下降193元/吨；同期上海钢联铝锭现货均价为20767元/吨，行业理论盈利升至4849元/吨，环比增加301元/吨。 【22】据调研统计，截止2025年10月16日全国主要市场铅锭社会库存为3.38万吨，较10月9日减少0.2万吨，较10月13日减少0.2万吨。 【23】10月16日国内市场电解铜现货库存18.31万吨，较9日增1.52万吨，较13日增0.21万吨； 上海库存11.06万吨，较9日增1.07万吨，较13日增0.15万吨； 广东库存2.63万吨，较9日增0.45万吨，较13日增0.04万吨； 江苏库存3.74万吨，较9日持平，较13日增0.14万吨。 【24】在不列颠哥伦比亚省，Taseko旗下的Gibraltar矿今年铜产量预计达1.2亿至1.3亿磅。第三季度铜产量达到2760万磅（含90万磅阴极铜）和56万磅钼。 【25】麦格理预计镍市供过于求态势或将持续至2030年。 【26】作为全球第二大锡生产国，印尼总统Prabowo Subianto周三晚间在会议上表示，随着政府对锡矿开采的严厉打击导致全球锡价上涨，该国锡产量预计将于2026年恢复正常水平。 【27】2025年8月秘鲁铜产量同比减少1.6%，至242740吨。前8个月秘鲁铜产量约为181万吨，同比增长2.6%。秘鲁为全球第三大铜生产国。 【28】彭博新能源财经（BNEF）预计预测，到2035年全球铜供应量仅为2900万吨，无法满足不断攀升的需求。铜价因此有望持续上涨，BofA预计至2028年每吨价格或升至13,500美元。 【29】加拿大Taseko Mines已启动其位于亚利桑那州的Florence铜矿项目的井场作业，标志着该设施进入商业化生产阶段。该项目是美国境内少数即将投产的精炼铜新来源之一。 【30】澳新银行将今年底黄金价格预测上调至每盎司4400美元。 【31】日本、西班牙和韩国于周三发表的联合声明称，对铜冶炼加工费及精炼费（TC/RCs）暴跌表示深切担忧，并警告称，在当前形势下冶炼厂和矿商都无法实现可持续发展。 【32】必和必拓计划重启美国亚利桑那州四座长期关闭的铜矿。 【33】瑞银：金价有望向目标位4700美元/盎司靠拢。

10月16日中金早餐： 【1】16日隔夜收盘：LME铜跌0.21%报10576.0美元/吨，铝涨0.16%报2744.5，铅涨0.43%报1986.0，锌跌0.44%报2940.5，镍涨0.30%报15150，锡涨0.26%报35380；沪铜主力涨0.24%报85160元/吨，铝涨0.05%报20885，铅涨0.35%报17115，锌跌0.23%报21945，镍跌0.11%报120890，锡跌0.12%报280070。 【2】16日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数跌0.39%报98.67，离岸人民币对美元上涨99个基点报7.1301。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一。美油涨0.09%报58.75美元/桶；布伦特原油涨0.13%报62.47美元/桶。COMEX黄金期货涨1.48%报4224.90美元/盎司，COMEX白银期货涨3.76%报52.53美元/盎司。 【3】国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《财政监测报告》指出，到2029年，全球公共债务规模预计将首次突破GDP的100%。 【4】当地时间10月15日，美国参议院以51票对44票的投票结果，再次未能推进共和党的临时拨款法案。据悉，需要60票才能推进这项将为政府提供资金直至11月底的法案。  【5】随着订单和出货量回升，10月纽约联储制造业指数大幅上升19.4点至10.7，远超市场预期的-1.4。 【6】挪威政府计划在未来两年内逐步取消对电动汽车的主要补贴。 【7】摩根大通CEO戴蒙罕见表态称持有黄金“有一定合理性”，并预测在当前环境下金价可能轻松升至5000美元甚至10000美元。 【8】中国9月金融数据出炉。据央行初步统计，9月末，M2同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1、M2“剪刀差”刷新年内低值。前三季度，人民币贷款增加14.75万亿元；社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多4.42万亿元。 【9】国家统计局公布数据显示，9月我国CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，核心CPI同比上涨1%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%。PPI环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，连续两个月收窄。 【10】据央行最新数据，9月份，全国企业新发放贷款平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点。 【11】我国将在天津、雄安新区、上海、江苏、浙江、广东、四川7个国家数字经济创新发展试验区，围绕数据要素市场化配置改革、科技创新和产业创新深度融合等7方面重点，推出158项改革举措。 【12】前三季度，制造业高质量发展持续推进，销售收入同比增长4.7%，占全国企业销售收入比重为29.8%。 【13】中国汽车流通协会数据显示，9月，全国二手车市场交易量179.44万辆，环比增长5.1%，同比增长8.2%，交易金额为1104.66亿元。 【14】国家发改委等部门：到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施。 【15】乘联分会数据显示，10月1-12日，全国乘用车新能源市场零售36.7万辆，同比去年10月同期下降1%，较上月同期增长1%，全国乘用车新能源零售渗透率53.5%，今年以来累计零售923.6万辆，同比增长23%。 【16】中国铜钴生产商洛阳钼业集团首席商务官兼其交易子公司IXM首席执行官肯尼·艾夫斯周二在伦敦金属交易所（LME）周峰会上表示，预计伦敦金属交易所（LME）基准铜价年底可能接近每吨11,000美元甚至12,000美元。 【17】世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球精炼锡产量为2.35万吨，消费量为2.84万吨，供应短缺0.49万吨。2025年1-8月，全球精炼锡产量为22.68万吨，消费量为24.26万吨，供应短缺1.58万吨。2025年8月，全球锡矿产量为2.09万吨。2025年1-8月，全球锡矿产量为19.58万吨。 【18】世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球精炼镍产量为32.33万吨，消费量为27.34万吨，供应过剩4.99万吨。2025年1-8月，全球精炼镍产量为254.94万吨，消费量为224.43万吨，供应过剩30.51万吨。2025年8月，全球镍矿产量为33.86万吨；2025年1-8月，全球镍矿产量为261.52万吨。 【19】世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球锌板产量为115.07万吨，消费量为117.17万吨，供应短缺2.1万吨。2025年1-8月，全球锌板产量为908.85万吨，消费量为936.98万吨，供应短缺28.13万吨。2025年8月，全球锌矿产量为106.96万吨。2025年1-8月，全球锌矿产量为844.57万吨。 【20】世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球精炼铅产量为112.75万吨，消费量为114.98万吨，供应短缺2.23万吨。2025年1-8月，全球精炼铅产量为891.03万吨，消费量为913.87万吨，供应短缺22.84万吨。2025年8月，全球铅矿产量为39.91万吨；2025年1-8月，全球铅矿产量为305.55万吨。 【21】世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球原铝产量为613.45万吨，消费量为623.99万吨，供应短缺10.54万吨。2025年1-8月，全球原铝产量为4850.26万吨，消费量为4966.13万吨，供应短缺115.87万吨。2025年8月，全球氧化铝产量为1289.06万吨；2025年1-8月，全球氧化铝产量为9946.5万吨。 【22】BMI预计到2034年铜价将攀升至每吨17000美元；将2025年铜价预估上调至每吨9650美元。 【23】世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球精炼铜产量为230.33万吨，消费量为204.68万吨，供应过剩25.65万吨。2025年1-8月，全球精炼铜产量为1821.59万吨，消费量为1637.23万吨，供应过剩184.36万吨。2025年8月，全球铜精矿产量为153.28万吨。2025年1-6月，全球铜精矿产量为1215.09万吨。 【24】伦敦金属交易所周二最新库存数据显示，多数基本金属库存出现显著波动，反映供需格局正在变化。铅库存单日激增9550吨，增幅在所有金属中最为显著，可能对近期铅价构成压力；铜库存下降550吨，铝库存减少2050吨，两种工业金属的库存同步下降，暗示需求保持韧性；锌库存增加1125吨，镍库存上升1164吨，两种金属库存小幅累积，需关注后续变化趋势。 【25】据知情人士透露，智利国家铜业公司（Codelco）寻求对那些关键的欧洲客户实施铜涨价39%，寻求收取每吨325美元的溢价。如果被接受，这将比智利生产商在过去几年谈判达成的234美元的溢价大幅增加，略高于欧洲生产商Aurubis计划在2026年收取的溢价。谈判本周在伦敦举行。 【26】印尼统计局公布的数据显示，2025年8月，印尼硫酸镍出口量为17710吨，当月对中国出口17620吨，占比99.49%；印尼镍铁出口量为877181吨，当月对中国出口833931吨，占比95.07%；印尼镍铳出口量为22722吨，当月对中国出口11809吨，占比51.97%；印尼镍湿法冶炼中间产品出口量为188562吨，当月对中国出口188526吨，占比99.98%；印尼未锻轧的非合金镍出口量为10121吨，当月对中国出口4520吨，占比44.66%。 【27】加拿大Capstone Copper与Orion Resource Partners达成一项价值最高3.6亿美元的交易，向这家私募股权公司转让智利Santo Domingo和Sierra Norte铜矿项目25%的股权。 【28】德国Aurubis首席执行官表示，在该公司美国回收厂投产后，已就美国新建铜冶炼厂的扶持政策与美国进行初步磋商。作为欧洲最大铜生产商，Aurubis正考虑三种方案以把握美国提升国内铜产量的机遇。

10月15日中金早餐： 【1】15日隔夜收盘：LME铜跌1.88%报10598.5美元/吨，铝跌0.63%报2740.0，铅跌0.80%报1977.5，锌跌1.94%报2953.5，镍跌0.49%报15105，锡跌1.29%报35290；沪铜主力跌0.93%报84910元/吨，铝跌0.36%报20855，铅跌0.41%报17015，锌跌0.97%报22060，镍跌0.17%报120870，锡跌0.79%报279920。 【2】15日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数跌0.21%报99.05，离岸人民币对美元跌18个基点报7.1400。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一。美油跌1.51%报58.59美元/桶；布伦特原油跌1.64%报62.28美元/桶。COMEX黄金期货涨0.64%报4159.60美元/盎司，COMEX白银期货跌0.17%报50.35美元/盎司。 【3】美联储主席鲍威尔暗示，官员们可能在未来几个月停止收缩资产负债表，他承认货币市场出现了紧缩的“一些迹象”。鲍威尔暗示，即使政府停摆严重削弱了美联储对经济形势的掌握程度，但仍有望在本月晚些时候再次降息25个基点。 【4】国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2025年世界经济将增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点；2026年将增长预测维持在3.1%。 【5】随着美国政府停摆进入第14天仍未出现解决迹象，白宫预算办公室称将继续裁减联邦机构员工。 【6】欧洲央行行长拉加德表示，尽管她重申货币政策和经济处于良好状态，但她还不能宣布降息周期已经结束。 【7】英国截至8月的三个月失业率意外攀升至4.8%，为2021年5月以来的最高水平。 【8】国际能源署（IEA）最新月报预计，明年全球石油供应过剩将接近400万桶/日，过剩程度达到前所未有的水平。 【9】CompaniesMarketCap数据显示，随着金价屡创历史新高，黄金总市值已突破28万亿美元，在全球资产市值排行榜断层第一。 【10】国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，要加力提效实施逆周期调节。持续用力扩大内需、做强国内大循环。要多措并举营造一流产业生态，综合治理行业无序、非理性竞争。 【11】工信部主持召开部分省份工业经济运行工作座谈会强调，要加力实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案。加强重点行业产能治理，加快人工智能赋能应用。密切跟踪国内外经济形势变化，加强形势研判分析和政策储备。 【12】国家税务总局最新增值税发票数据显示，去年三季度至今年三季度，全国企业季度销售收入同比增速分别为0.4%、2.6%、2.1%、3.1%和4.4%，增速总体稳步回升。 【13】国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》提到，支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造。支持供热、算力等基础设施节能降碳改造。 【14】中汽协发布数据，9月，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%。汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。 【15】有市场消息称，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的文件。接近主管部门的业内人士回应称，该文件或将于近日出台，文件内容涉及对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能，以尽早推动实现产能供需平衡。 【16】京东宣布联合广汽、宁德时代将推出一款汽车，11月11日期间正式发布。京东方面将独家销售，不直接涉及制造环节。 【17】截至2025年9月底，全国机动车保有量达4.6亿辆，其中汽车达3.6亿辆，驾驶人达5.5亿人，机动车、驾驶人总量及增量均居世界第一。 【18】据调研统计，截止2025年10月13日全国主要市场铅锭社会库存为3.58万吨，较9月29日减少0.19万吨，较10月9日持平。 【19】世界钢铁协会发布最新报告，预计2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，达到约17.5亿吨；2026年将温和反弹1.3%至17.72亿吨。 【20】LME Week：麦格理预测2026年LME铜均价将为9525美元/吨。 【21】在LME Week上，法国巴黎银行的David Wilson表示，当前铜价高企由投机资金推动，而全球最大金属消费国中国的实物买盘恐将趋于枯竭。 【22】自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan Inc.）计划脱离全球铜矿销售的基准定价体系，以保护冶炼厂的盈利能力。该公司最高商业主管Javier Targhetta表示，自由港可能会达成个别供应协议，如果基准价格进一步下跌，这将更好地保护冶炼厂的利润率。 【23】力拓发布的2025年第三季度报告显示，该季度铝土矿产量同比增长9%至1640万吨；氧化铝产量达190万吨，同比增长7%；原铝产量86万吨，同比增长6%。公司将铝土矿的产量指导目标从5700-5900万吨（较高水平）上调至5900-6100万吨。第三季度铜当量产量同比增长10%至20.4万吨。维持2025年铜C1部门成本预期在每磅1.10-1.30美元不变。

10月14日中金早餐： 【1】14日隔夜收盘：LME铜涨4.13%报10802.0美元/吨，铝涨0.42%报2757.5，铅跌1.04%报1993.5，锌涨0.92%报3012.0，镍跌0.23%报15180，锡涨1.13%报35750；沪铜主力涨2.02%报86520元/吨，铝涨0.55%报20975，铅跌0.32%报17100，锌持平报22285，镍跌0.34%报121240，锡跌0.26%报282800。 【2】14日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.43%报99.26，离岸人民币对美元上涨96个基点报7.1382。美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘小幅上涨。美油涨1.12%报59.56美元/桶；布油涨1.05%报63.39美元/桶。COMEX黄金期货涨3.24%报4130美元/盎司，COMEX白银期货涨7.47%报50.775美元/盎司。 【3】美联储保尔森表示，她支持今年再降息两次，每次25个基点。 【4】全美商业经济协会（NABE）调查显示，经济学家上调了今明两年美国经济的增长预期，但预计就业增长将依旧疲弱。 【5】欧佩克发布月度市场报告，将今年全球原油需求日均增速小幅上调1万桶至130万桶，2026年增速预期维持138万桶/日不变。 【6】据海关统计，今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%; 进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9月当月，进出口4.04万亿元，同比增长8%。 【7】海关总署副署长王军在新闻发布会表示，前三季度，民营企业对全球180多个国家和地区的进出口增速高于整体水平。在出口方面，对东盟、非洲、中亚等新兴市场分别增长14%、27.3%和11.8%，对欧盟、日本等传统市场的增速也都超过了整体水平。 【8】9月新能源乘用车生产达到150.1万辆，同比增长22.9%，环比增长17.5%。9月新能源乘用车批发销量达到150.0万辆，同比增长22.4%，环比增长15.9%。9月新能源乘用车市场零售129.6万辆，同比增长15.5%，环比增长16.2%。9月新能源乘用车厂商出口21.1万辆，同比增长96.5%，环比增长3.9%。 【9】国家发改委公布，自10月13日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低75元和70元。折合升价，92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均下调0.06元。 【10】2025年9月，中国铜矿砂及其精矿进口量为258.7万吨；1-9月，中国铜矿砂及其精矿进口量为2263.4万吨，同比增长7.7%。 【11】2025年9月，中国未锻轧铜及铜材进口量为48.5万吨；1-9月中国未锻轧铜及铜进口量为401.9万吨，同比下降1.7%。 【12】9月中国铁矿砂及其精矿进口量为11632.6万吨，较上月增加1110.1万吨，环比增长10.5%；1-9月铁矿砂及其精矿进口量为91768.5万吨，同比下降0.1%。 【13】2025年9月中国未锻轧铝及铝材出口量为52.1万吨；1-9月累计出口量为451.6万吨，同比下降8.1%。 【14】2025年9月中国稀土出口量为4000.3吨；1-9月累计出口量为48355.7吨，同比增长12.6%。9月中国稀土进口量为6864.7吨；1-9月进口量为78898.4吨，同比下降23.0%。 【15】2025年9月中国钢材出口量为1046.5万吨，环比增长10.0%；1-9月钢材累计出口量为8795.5万吨，同比增长9.2%。9月中国钢材进口量为54.8万吨，环比增长9.6%；1-9月钢材累计进口量为453.2万吨，同比下降12.6%。 【16】据Mysteel调研统计，截止2025年10月10日全国主要市场锡锭社会库存7784吨，较9月26日减少568吨。 【17】截止2025年10月10日，中国精炼镍27库社会库存增加5190吨至45630吨，增幅12.83%，较9月26日大幅累库。 【18】据Mystel调研统计，2025年9月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计17.82万吨，环比增幅0.36%，同比增幅19.73%。中高镍生铁产量17.18万吨，环比增幅0.39%，同比增加20.78%。2025年1-9月中国&印尼镇生铁总金属产量157.48万吨，同比增幅19.63%，其中中高镍生铁镍金属产量151.82万吨，同比增加20.58%。 【19】2025年9月中国镍生铁实际产量金属量2.17万吨，环比降幅5.06%，环比降幅5.06%。2025年1-9月中国镍生铁总金属产量20.55万吨，同比减少7.24%。其中中高镍生铁镍金属产量14.89万吨，同比减少11.16%。 【20】截止2025年9月30日，Mysteel调研印尼镍铁治炼项目样本55个，其中涉及的BF/EF/RKEF投产条数合计262条，月内新增1条产线。9月印尼镍生铁实际量金属量15.65万吨，环比增幅1.16%，同比增加26.52%。2025年1-9月印尼镍生铁总产量136.93万吨，同比增加25.45%。 【21】国际铅锌研究小组（ILZSG）：预计2025年全球精炼铅金属供应将过剩9.1万吨；预计2026年精炼锌金属将出现更大规模的过剩，过剩量达27.1万吨。 【22】智利Codelco董事长马克西莫·帕切克表示，El Teniente矿事故造成的铜产量损失预计将比此前估算高出45%（生产损失预计今年将达到4.8万吨铜，高于此前3.3万吨的预测，该矿去年产量为35.6万吨）。

10月14日中金早餐： 【1】14日隔夜收盘： 【2】14日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.43%报99.26，离岸人民币对美元上涨96个基点报7.1382。美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘小幅上涨。美油涨1.12%报59.56美元/桶；布油涨1.05%报63.39美元/桶。COMEX黄金期货涨3.24%报4130美元/盎司，COMEX白银期货涨7.47%报50.775美元/盎司。 【3】美联储保尔森表示，她支持今年再降息两次，每次25个基点。 【4】全美商业经济协会（NABE）调查显示，经济学家上调了今明两年美国经济的增长预期，但预计就业增长将依旧疲弱。 【5】欧佩克发布月度市场报告，将今年全球原油需求日均增速小幅上调1万桶至130万桶，2026年增速预期维持138万桶/日不变。 【6】据海关统计，今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%; 进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9月当月，进出口4.04万亿元，同比增长8%。 【7】海关总署副署长王军在新闻发布会表示，前三季度，民营企业对全球180多个国家和地区的进出口增速高于整体水平。在出口方面，对东盟、非洲、中亚等新兴市场分别增长14%、27.3%和11.8%，对欧盟、日本等传统市场的增速也都超过了整体水平。 【8】9月新能源乘用车生产达到150.1万辆，同比增长22.9%，环比增长17.5%。9月新能源乘用车批发销量达到150.0万辆，同比增长22.4%，环比增长15.9%。9月新能源乘用车市场零售129.6万辆，同比增长15.5%，环比增长16.2%。9月新能源乘用车厂商出口21.1万辆，同比增长96.5%，环比增长3.9%。 【9】国家发改委公布，自10月13日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低75元和70元。折合升价，92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均下调0.06元。 【10】2025年9月，中国铜矿砂及其精矿进口量为258.7万吨；1-9月，中国铜矿砂及其精矿进口量为2263.4万吨，同比增长7.7%。 【11】2025年9月，中国未锻轧铜及铜材进口量为48.5万吨；1-9月中国未锻轧铜及铜进口量为401.9万吨，同比下降1.7%。 【12】9月中国铁矿砂及其精矿进口量为11632.6万吨，较上月增加1110.1万吨，环比增长10.5%；1-9月铁矿砂及其精矿进口量为91768.5万吨，同比下降0.1%。 【13】2025年9月中国未锻轧铝及铝材出口量为52.1万吨；1-9月累计出口量为451.6万吨，同比下降8.1%。 【14】2025年9月中国稀土出口量为4000.3吨；1-9月累计出口量为48355.7吨，同比增长12.6%。9月中国稀土进口量为6864.7吨；1-9月进口量为78898.4吨，同比下降23.0%。 【15】2025年9月中国钢材出口量为1046.5万吨，环比增长10.0%；1-9月钢材累计出口量为8795.5万吨，同比增长9.2%。9月中国钢材进口量为54.8万吨，环比增长9.6%；1-9月钢材累计进口量为453.2万吨，同比下降12.6%。 【16】据Mysteel调研统计，截止2025年10月10日全国主要市场锡锭社会库存7784吨，较9月26日减少568吨。 【17】截止2025年10月10日，中国精炼镍27库社会库存增加5190吨至45630吨，增幅12.83%，较9月26日大幅累库。 【18】据Mystel调研统计，2025年9月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计17.82万吨，环比增幅0.36%，同比增幅19.73%。中高镍生铁产量17.18万吨，环比增幅0.39%，同比增加20.78%。2025年1-9月中国&印尼镇生铁总金属产量157.48万吨，同比增幅19.63%，其中中高镍生铁镍金属产量151.82万吨，同比增加20.58%。 【19】2025年9月中国镍生铁实际产量金属量2.17万吨，环比降幅5.06%，环比降幅5.06%。2025年1-9月中国镍生铁总金属产量20.55万吨，同比减少7.24%。其中中高镍生铁镍金属产量14.89万吨，同比减少11.16%。 【20】截止2025年9月30日，Mysteel调研印尼镍铁治炼项目样本55个，其中涉及的BF/EF/RKEF投产条数合计262条，月内新增1条产线。9月印尼镍生铁实际量金属量15.65万吨，环比增幅1.16%，同比增加26.52%。2025年1-9月印尼镍生铁总产量136.93万吨，同比增加25.45%。 【21】国际铅锌研究小组（ILZSG）：预计2025年全球精炼铅金属供应将过剩9.1万吨；预计2026年精炼锌金属将出现更大规模的过剩，过剩量达27.1万吨。 【22】智利Codelco董事长马克西莫·帕切克表示，El Teniente矿事故造成的铜产量损失预计将比此前估算高出45%（生产损失预计今年将达到4.8万吨铜，高于此前3.3万吨的预测，该矿去年产量为35.6万吨）。

10月13日中金早餐： 【1】11日隔夜收盘：LME铜跌3.73%报10374.0美元/吨，铝跌1.31%报2746.0，铅跌0.30%报2014.5，锌跌0.98%报2984.5，镍跌1.74%报15215，锡跌3.99%报35350；沪铜主力跌4.46%报83030元/吨，铝跌1.59%报20755，铅涨0.06%报17135，锌跌1.23%报22110，镍跌1.99%报121030，锡跌2.63%报280830。 【2】11日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数跌0.57%报98.84，离岸人民币对美元跌98个基点报7.1478。美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌。美油跌5.32%报58.24美元/桶，周跌4.34%；布油跌4.8%报62.09美元/桶，周跌3.78%。COMEX黄金期货涨1.58%报4035.50美元/盎司，周涨3.24%，COMEX白银期货涨0.76%报47.52美元/盎司，周跌0.94%。 【3】10月12日晚间，美国副总统万斯在接受采访时候，针对特朗普的最新关税威胁，释放了一些缓和的信号。万斯在节目中表示：“特朗普愿意与中国进行理性谈判。” 【4】美联储理事沃勒警告，美国就业增长可能在过去几个月已转为负值，劳动力市场疲软已成为其制定政策时的最大关切。 【5】密歇根大学调查显示，美国10月消费者信心指数初值小幅下降0.1至55，触及5个月低点，但仍高于市场预期。 【6】中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制，决定将于10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费。中方强调，相关反制措施旨在维护国际航运和造船市场的公平竞争环境，是“正当防卫”行为。敦促美方立即纠正错误做法，停止对中国海运业的无理打压。 【7】财政部等三部门调整享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求，自2026年1月1日起实施。其中，插混、增程式乘用车纯电续航里程要求由不低于43公里调整为不低于100公里。 【8】上海调整2025年汽车以旧换新补贴活动规则，自10月13日至12月31日，按照“个人消费者报名、公证摇号、中签获取资格”方式，开展汽车报废更新和置换更新补贴活动。 【9】据乘联分会初步预估，9月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆，同比增长22%，环比增长16%。其中，特斯拉中国批发销量90812辆，同比增长2.82%。 【10】中小企业协会公布的数据显示，9月中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.0，环比下降0.1点，高于去年同期。 【11】10月15日，第138届中国进出口商品交易会（广交会）将开幕，参展规模再创新高，展位总数7.46万个、参展企业超3.2万家，均创历史新高；来自217个出口市场的20.7万名采购商预登记，环比增长14.1%。 【12】《海南自由贸易港旅游条例》将自2025年12月1日起施行。其中明确，逐步放宽或者取消外商投资旅游业的限制，允许符合条件的中外合资旅行社、外商独资企业从事除台湾地区以外的出境旅游业务。 【13】根据安泰科测算，当月电解铝加权平均完全成本（含税）为16262元/吨，环比下降103元/吨或0.6%；同比下降1080元/吨或6.2%。 【14】上期所公告，经研究决定，自2025年10月14日（星期二）收盘结算时起，镍、锡期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；丁二烯橡胶、天然橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%。 【15】投行高盛在一份报告中称，2026/2027年铜价预计将维持在每吨10000-11000美元，但长期前景依然乐观。 【16】高盛预计铝市场将出现供应过剩，因印尼供应将从2026年中期开始增加。2026年四季度铝价预计在每吨2350美元，2030年之前价格料不会回到当前水平。高盛预计到2026年12月镍价将下滑6%达到每吨14.500美元。 【17】10月10日，伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示，9月份在LME注册仓库中，俄罗斯产地的铜库存的占比份额从8月份的16%减少至14%，俄罗斯产地的可用铜库存从8月份的22650吨小幅降至18125吨。俄罗斯产地的铝库存的占比份额从8月份的49%上升至59%，而印度产地铝库存份额则自50%下降到41%。 【18】据Mysteel调研印尼8家样本项目统计，2025年9月印尼镍湿法中间品镍金属产量4.16万吨，环比减少3.10%，同比增加29.94%。2025年1-9月印尼镍湿法中间品累计镍金属产量34.72万吨，同比增加54.70%。 【19】外电10月9日消息，智利铜业委员会（Cochilco）公布数据显示，智利Codelco8月份铜产量大幅下滑25%至9.34万吨，主要原因是旗下最具盈利性的埃尔特尼恩特矿在7月底发生坍塌事故，并迫使矿区全面停产。 【20】外电10月9日消息，最新研究表明，约640万吨铜产能因环境、社会和治理（ESG）问题陷入停滞或暂停状态，相当于全球矿产总产量的25%以上。GEM矿业咨询分析师指出，与地质或技术障碍不同，这些瓶颈可通过强化治理、深化社区参与及推行可持续实践来解决。 【21】外电10月9日消息，最新研究表明，GEM指出，即使仅开发其中一小部分项目，也能缓解能源转型期间迫在眉睫的供应短缺问题。秘鲁未开发铜矿储量占比最高，约31%或180万吨，其次是美国80万吨、智利70万吨，阿根廷和巴布亚新几内亚（PNG）各约60万吨。 【22】Jubilee Metals旗下Sable铜精炼厂目前正推进扩建工程，预计2026财年第三季度完工。此次扩建旨在承接周边Molefe矿、Project G矿及该区域其他近地表矿的新增产能。 【23】澳大利亚拟与美国达成矿产资源协议，正考虑为关键矿产设定法定最低价格，并为新的稀土项目提供资金支持。澳大利亚政府官员已与矿商展开磋商，探讨如何为一项规模12亿澳元的“关键矿产战略储备”计划出资。

【Alphamin三季度含锡产量增加，并上调全年产量指引】外电10月8日消息，Alphamin Resources报告显示，今年第三季度的含锡产量为5190吨，比上一季度的4106吨增长了26%。该公司表示，整个第三季度，选矿设施持续高效运行，本季度工厂回收率平均达76%，几乎与上一季度的77%持平。该公司预计，在本财年最后一个季度（四季度），含锡量产量将约为5000吨。前九个月含锡量总产量已达13566吨。结合四季度产量预期，全年产量将高于最初指引的1.75万吨。因此，公司已将全年含锡量产量指引上调至1.8万至1.85万吨。三季度含锡量销量环比增长12%达5143吨。（上海金属网编译）

【宁德时代在铜仁成立新能源科技公司 注册资本500万】天眼查App显示，近日，时代骐骥新能源科技（铜仁）有限公司成立，法定代表人为聂政，注册资本500万人民币，经营范围包括新兴能源技术研发、新能源汽车换电设施销售、电动汽车充电基础设施运营等。股东信息显示，该公司由宁德时代旗下时代骐骥新能源科技（贵阳）有限公司全资持股。（天眼查）

【五矿资源：铜资源量净增61.4万金属吨，金资源量净增90万盎司（续）】保有铜总储量616.3万吨，锌总储量307.7万吨，铅总储量55.9万吨，金总储量120万盎司，银总储量1.43亿盎司，钼总储量13.0万吨，钴总储量3.7万吨。截至2025年6月30日，五矿资源的矿产资源量和矿石储量与去年同期相比的变化体现为：一是矿产资源量（含金属量）铜增长3%，铅增长5%，钼增长10%，银增长3%，金增长29%；锌（-0.5%）和钴（-2%）略有下降。二是矿石储量（金属量）锌增长13%，铅增长10%，钴增长3%，钼增长5%，金增长10%；铜（-2%）和银（-5%）有所下降。（中国有色金属报）

【五矿资源：铜资源量净增61.4万金属吨，金资源量净增90万盎司】9月25日，五矿资源有限公司发布《2025年矿产资源与矿石储量报告》。数据显示，在扣除常规开采消耗后，公司核心矿产资源量实现多项净增长，其中，铜资源量净增61.4万金属吨，金资源量净增90万盎司，银资源量净增1400万盎司。截至2025年6月30日，五矿资源保有铜资源总量1861.7万吨，锌资源总量1186.2万吨，铅资源总量184.4万吨，金资源总量390万盎司，银资源总量5.87亿盎司，钼资源总量35.7万吨，钴资源总量6.7万吨。（中国有色金属报）

【五矿资源：拉斯邦巴斯矿山资源量稳步增长】五矿资源在对拉斯邦巴斯（Las Bambas）矿山Ferrobamba矿区的长期采矿策略规划进行更新后，Ferrobamba露天矿体的开采边界得以扩大，新增铜资源量66万金属吨（未扣除常规开采消耗数据），露天矿体资源提升。继2024年首次确认Ferrobamba深部矿体资源量后，今年该公司通过对Ferrobamba深部矿体的进一步勘探及研究，成功拓展矿床规模，新增相关铜资源量16万金属吨（未扣除常规开采消耗数据），深部矿体资源潜力释放。（中国有色金属报）

10月10日中金早餐： 【1】10日隔夜收盘：LME铜涨0.71%报10776.5美元/吨，铝涨1.16%报2782.5，铅涨0.75%报2020.5，锌涨0.63%报3014.0，镍涨0.62%报15485，锡涨1.57%报36820；沪铜主力涨0.86%报86650元/吨，铝涨0.45%报21100，铅涨0.44%报17115，锌涨0.61%报22335，镍涨0.41%报123620，锡涨0.82%报287400。 【2】10日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.55%报99.40，离岸人民币对美元收盘报7.1380。美国三大股指小幅收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一。美油跌1.65%报61.52美元/桶；布油跌1.54%报65.23美元/桶。COMEX黄金期货跌1.95%报3991.10美元/盎司，COMEX白银期货跌2.73%报47.66美元/盎司。 【3】当地时间10月9日，美国共和党提出的结束美国政府停摆的法案未能在参议院获得足够票数，法案未获通过。 【4】美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯明确表态，支持在今年内进一步下调利率，以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险。 【5】欧洲央行9月会议纪要称，该行官员在9月曾考虑再次降息，但在上行通胀风险之下最终没有这样做。 【6】阿根廷政府已暂时取消铝、钢及其衍生产品的出口税，有效期至2025年底。 【7】我国域外管辖迈出坚实一步。商务部发布公告，宣布对境外相关稀土物项和稀土相关技术实施出口管制，并将反无人机技术公司等14家外国实体列入不可靠实体清单。商务部还会同海关总署连发4则公告，宣布对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料等相关物项实施出口管制。 【8】工信部等三部门调整2026-2027年新能源车购置税减免技术要求，其中插混、增程式乘用车纯电续航里程由此前的43公里调整至不低于100公里。2025年12月31日前已列入减免目录且符合最新要求的车型自动转入2026年第1期目录，不符合的将被撤销。 【9】今年国庆中秋假期消费市场增势良好。国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元。全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%。 【10】工信部最新数据显示，今年前八个月，我国规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6%，增速比大型企业高3.3个百分点。8月份，中小企业出口指数为51.9%，连续17个月处于扩张区间。 【11】据中指研究院统计，9月份，百强房企销售总额环比增长11.9%。另据克而瑞研究中心统计，9月份百强房企实现销售操盘金额2527.8亿元，环比增长22.1%，同比增长0.4%。 【12】据调研统计，截止2025年10月9日全国主要市场铅锭社会库存为3.58万吨，较9月25日减少0.64万吨，较9月29日减少0.19万吨。 【13】据统计，截止2025年9月29日中国主要市场电解铝社会库存63.4万吨，9月29日的58.7万吨增4.7万吨。其中：无锡19.2万吨，增0.8万吨；佛山20.7万吨，增2.0万吨；巩义9.5万吨，增2.5万吨；上海3.8万吨，减0.6万吨。 【14】根据调查，今年国庆假期时间较长，多数企业产销影响不大，复工复产节点也基本按照各自的计划进行，除了江西地区因政策面影响，部分企业暂未复产外，其它多已开启生产，整体复工节奏符合预期。 【15】沙特阿拉伯外贸总局发布公告称，应沙特生产商申请，对原产于中国的厚度介于0.213～0.250毫米、直径介于50～63毫米的饮料易拉罐铝盖启动反倾销调查。 【16】据美国地质调查局数据显示，6月份，美国原铝产量为5.4万吨；1-6月，美国原铝产量累计为332,000吨，而去年同期为339,000吨。6月份，美国从废料中回收了30.5万吨铝，2024年6月从废料中回收的铝为29.5万吨；1-6月，美国从废料中回收铝总量为180万吨，比去年同期的176万吨增长了2.3%。 【17】国际铜研究组织（ICSG）10月7日称，2025年全球精炼铜消费量增长率预计为3%。其中，中国的消费量预计增长约3.3%，全球其他地区的消费量预计增长2.5%；2026年全球精炼铜消费量增长率预计将放缓至约2.1%，主要受中国消费增长率降至1%的影响。 【18】国际铜研究组织（ICSG）10月7日称，2025年全球铜矿产量增长率已从2025年4月预测的2.3%下调至1.4%，主要原因是Grasberg（印尼）和Kamoa（刚果）矿山发生的重大事故对产量造成了负面影响。 【19】印度尼西亚能源和矿产资源部（ESDM）在上周公布的编制、提交和批准工作计划和预算的最新程序中，将工作计划和预算（RKAB）的有效期重新修订为一年。 【20】澳大利亚宣布在三年内为嘉能可的Mount Isa铜冶炼厂和Townsville精炼厂提供6亿澳元（约合3.95亿美元）的救助资金。这笔救助资金由澳大利亚联邦政府与昆士兰州政府各承担一半。 【21】泰克资源（Teck Resources）报告显示，位于不列颠哥伦比亚省的Highland Valley Copper铜矿，由于品位下降和维护工作，Teck公司将其2025年的铜产量预期从13.5万至15万吨下调至12万至13万吨。 【22】2025年10月上半月镍价升至每吨干吨（dmt）15,101.67美元，相比9月下半月的每吨干吨15,000.33美元有所上涨。公告明确，镍品位1.60%、含水量30%的镍矿石，其基准价定为每吨湿吨（wmt）28.75美元；而镍品位1.90%、含水量30%的镍矿石，价格则达到每吨湿吨40.17美元。此外，镍品位同样为1.90%但含水量35%的镍矿石，价格相对更低，为每吨湿吨37.30美元。

10月9日中金早餐： 【1】9日隔夜收盘：LME铜跌0.23%报10701.0美元/吨，铝涨0.31%报2750.5，铅跌0.02%报2005.5，锌跌1.53%报2995.0，镍跌0.58%报15390，锡跌0.33%报36250。上海期货交易所9日恢复交易。 【2】9日隔夜金融、商品市场收盘行情：美元指数涨0.27%报98.86，离岸人民币对美元跌45个基点报7.1503。美国三大股指多数收涨，欧洲主要股指集体收涨。美油涨0.92%报62.3美元/桶；布油涨0.96%报66.08美元/桶。COMEX黄金期货涨1.40%报4060.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.95%报48.44美元/盎司。 【3】当地时间10月8日，美国参议院对众议院通过的共和党版本短期拨款法案及民主党替代方案进行表决，均未通过。美联邦政府继续停摆。  【4】据美国国会预算办公室（CBO）周三发布的报告显示，尽管关税收入大幅增长，截至9月30日的2025财年，美国联邦政府录得1.8万亿美元的预算赤字，较2024年仅减少80亿美元，几乎持平。 【5】IMF总裁格奥尔基耶娃表示，IMF预计中期内全球经济增长率约为3%，低于新冠疫情暴发前的3.7%。预计到2029年，全球公共债务将超过GDP的100%，其中发达国家和新兴市场经济体将位居前列。 【6】德国8月季调后工业产出环比降4.3%，为2022年3月以来最大降幅，预期降1.00%；同比降3.9%，预期降0.90%。 【7】新西兰联储意外下调基准利率50个基点至2.5%，预期2.75%。 【8】泰国央行政策委员会以5比2的投票结果维持关键利率在1.50%不变，预期为降息至1.25%。 【9】瑞典皇家科学院决定将2025年诺贝尔化学奖授予日本京都大学的北川进（Susumu Kitagawa）、澳大利亚墨尔本大学的理查德·罗布森（Richard Robson）以及美国加利福尼亚大学伯克利分校的奥马尔·M·亚吉（Omar M. Yaghi）三位科学家，以表彰他们在“金属有机框架材料研发”方面的卓越贡献。 【10】交通运输部数据显示，10月1日至8日，全社会跨区域人员流动量累计预计将超24.32亿人次，创历史新高，日均3.04亿人次，同比增长6.2%。 【11】深圳9·5房地产新政“满月”，房地产市场热度明显回升。9月6日至10月6日，全市新建商品住宅网签数量2824套，同比增长23.48%；二手住宅网签数量3699套，同比增长32.63%。 【12】摩根士丹利报告显示，外资9月净流入中国股市46亿美元，创2024年11月以来单月新高，反映出全球投资者对中国资产的信心回升。  【13】国际镍业研究组织（INSG）：全球镍产量预计将在2026年增至409万吨，而2025年预计为381万吨。全球镍需求预计将在2026年增至382万吨，而2025年预计为360万吨。 【14】印尼统计局公布的数据显示，2025年8月，印尼硫酸镍出口量为17710吨，当月对中国出口17620吨，占比99.49%。印尼镍铁出口量为877181吨，当月对中国出口833931吨，占比95.07%。印尼镍锍出口量为22722吨，当月对中国出口11809吨，占比51.97%。印尼镍湿法冶炼中间产品出口量为188562吨，当月对中国出口188526吨，占比99.98%。印尼未锻轧的非合金镍出口量为10121吨，当月对中国出口4520吨，占比44.66%。 【15】高盛：预计LME铝价将从目前的每吨2700美元下跌至2026年第四季度的最低每吨2350美元，但这一预估低点高于此前预测的2026年3月的2100美元。 【16】据市场消息，全球有色金属供应商Aurubis 2026年向欧洲客户提供的铜溢价为每吨315美元，创历史新高，较2025年上涨38%。 【17】高盛发布研报称，基于资源限制及关键行业的结构性需求增长，料铜价将徘徊于每吨10000至11000美元水平。该行将2026年的铜价预测由每吨10000美元上调至10500美元。 【18】10月7日，智利央行公布，智利9月份铜出口额为43.9亿美元，较去年同期下降2.03%。智利是全球最大的铜生产国。智利央行称，尽管铜出口额下滑，但9月智利仍录得贸易顺差9.33亿美元。 【19】10月7日，多位市场人士称，欧洲最大铜生产商Aurubis上调2026年欧洲精炼铜售价至每吨较LME铜价升水315美元，为该公司铜升水的历史高位，而今年和此前两年均大约为每吨228美元。 【20】国际铜研究组织：预计2025年全球铜矿产量将增长1.4%，而2026年预计将实现2.3%的增长。预计2025年全球精炼铜产量将增长约3.4%，2026年增长0.9%。预计2025年全球精炼铜表观消费量将增长约3%，2026年增长2.1%。2025年全球精炼铜供需预测显示将出现约17.8万吨的供应盈余，而2026年则预计出现15万吨的供应短缺。