随着一系列地产政策的出台，建材行业信心显著回升，市场情绪乐观。本周，在宏观利多的驱动下，螺纹钢、铁矿石、热卷等黑色系品种出现普涨行情。

　　“前期，政策频出。其中，对黑色系影响最直接、市场关注度最高的是5月17日出台的房地产相关政策。最新的房地产政策力度大、范围广、手段多，对房地产行业发展预期有明显的提振作用。”西南期货黑色系分析师夏学钊说。

　　正信期货黑色分析师杨辉认为，宏观强预期主导黑色系盘面。钢谷网公布的钢材小样本数据显示，建材、热卷继续去库，表需继续恢复，市场情绪亢奋，推动黑色系商品全线大涨。

　　在中原期货工业金属组看来，此轮黑色系普涨主要受宏观情绪推动。螺纹钢和热卷供需基本面仍延续去库态势，库存矛盾并未扩大。铁水产量4月以来持续回升，提振原料端，原料价格的大幅上行令成本上移。

　　方正中期期货研究院黑色组组长汤冰华表示，一系列地产政策显著提振了黑色商品的需求预期，使远月合约偏强的走势得到强化。需要注意的是，此轮地产行业下行周期较长且幅度较大，政策优化能否立刻见效还需跟踪相关指标，如核心地区二手房成交环比回升幅度等。而政策传导至钢材端，还要关注施工、开工的表现。整体看，目前还处于预期先行阶段，黑色产业链供需结构并未显著改善，出口及制造业仍是需求的主要支撑。

　　夏学钊表示，当前宏观逻辑和产业逻辑存在一定差异。宏观逻辑受益于宏观政策而转强，但宏观政策传导至产业实际供需需要一定时间。目前黑色系期货价格的上涨体现了市场的乐观情绪，而黑色系现货价格涨幅滞后，表明当前产业实际供需结构变化不大。

　　杨辉认为，当前黑色系产业链供需面出现了一定的边际改善，但需求未有明显变化。他进一步解释，首先，从终端消费看，资金面虽然恢复较慢，但确实在恢复。制造业也具备韧性，支撑板材需求。其次，从微观高频数据看，螺纹钢、热卷表需逐步恢复。螺纹钢库存在经历连续去化后已经处于近5年同期最低水平；热卷库存压力虽然相对较大，但也不突出。最后，从原料端看，钢厂复产持续，铁水产量连续回升，对原料需求形成了支撑。整体看，目前黑色系供需面是比较健康的，没有明显的产业矛盾。

　　“事实上，地产政策的利好影响主要集中在销售端，而钢材的集中用量是在新开工阶段，从看到销售回暖到企业资金改善，再到新开工改善，需要一个过程。因此，当前黑色系价格的上涨更多是宏观情绪推动的。从螺纹钢供需结构看，依然处于供需双弱的状态。‘金三银四’过后，国内进入传统施工淡季，梅雨和高温天气对下游需求有一定压制，需关注后续钢厂增产和淡季需求的韧性性。” 中原期货工业金属组表示。